CICC：意外的施工點(diǎn)，隨后對我們“停止”關(guān)稅的

交易股票時(shí)，您可以查看Jin Qilin分析師的研究報告，這些分析師具有強大的，專(zhuān)業(yè)的，高漲的態(tài)度和全面，并幫助您獲得潛在的主題機會(huì )！ CICC證券研究 5月28日，美國法院裁定。 該決定的主要內容是什么？如何解釋下一個(gè)關(guān)稅政策？朱茲（Zhou Junzhi）的團隊，國民證券（Citic Securities）和Qian Wei，首席海外經(jīng)濟和主要資產(chǎn)Qian Wei的團隊，共存[美國法院對“停止”關(guān)稅的影響]的影響： 宏|隨后對美國法院“停止”關(guān)稅的解釋 海外經(jīng)濟和主要資產(chǎn)|美國法院刪除了關(guān)稅：意外的建設點(diǎn) 01隨后對美國法院“停止”關(guān)稅的解釋 CIT裁定關(guān)稅涉及。該決定適用于獎勵自4月2日以來(lái)征收的關(guān)稅和Ieepa征收的芬太尼關(guān)稅。第232條和301條中征收的關(guān)稅是不合適的。 CIT決定I。s直接影響。希望在禁令有效后，美國對全球關(guān)稅的關(guān)稅率將降低約7 pct，中國的關(guān)稅率將恢復到特朗普的第一任期。 CIT決策的后續過(guò)程。特朗普政府提出上訴，如果訴訟進(jìn)入最高法院，特朗普仍然可能失敗。 決定CIT并不意味著(zhù)特朗普使用關(guān)稅工具伸出來(lái)。盡管上訴失敗了，但如果特朗普仍然堅持征收世界上10％的獎勵關(guān)稅，則可能會(huì )邀請1974年的《貿易法》第122條。此外，諸如232和301等條款將允許特朗普也允許特朗普征收關(guān)稅。 CIT決定反映美國政治制度的深層問(wèn)題是什么？高管實(shí)力與國會(huì )財政權力之間的比賽。盡管貿易戰涉及的稅收屬于國會(huì )，但貿易法是總統在文憑下的參考規則抽動(dòng)停車(chē)場(chǎng)。 美國法院法院周三裁定，《國際緊急經(jīng)濟權力法》沒(méi)有在不抑制關(guān)稅收款的情況下提供總統，特朗普承認自1975年以來(lái)，美國的年度貿易短缺是“緊急”，并征收關(guān)稅而無(wú)需停止。 特朗普政府表示，要提出上訴，并辯稱(chēng)，IEPA允許國會(huì )而不是法官檢查高級狀態(tài)是否符合緊急狀態(tài)，以及總統是否適當使用了權力。 前美國參議員強調，這是《憲法》中關(guān)于“如果行政人員可以占據國會(huì )財政的權力”的主要問(wèn)題，這反映了特朗普政府自從其到來(lái)以來(lái)繼續擴大行政權力的擔憂(yōu)。 遵循上訴和成功的可能性的過(guò)程是什么？美國法律許可的劃分是什么國會(huì )和白宮的貿易政策？如果上訴失敗，特朗普會(huì )通過(guò)其他渠道征收關(guān)稅嗎？禁令對美國關(guān)稅率有什么影響？何時(shí)有效？我們將回答上述問(wèn)題。 1。CIT決定的背后是美國高管與國會(huì )財政電力庫特統治周三裁定的游戲，據說(shuō)美國缺乏貿易不符合“緊急狀態(tài)”法律的定義。這不是國會(huì )向總統提供“無(wú)限關(guān)稅權利”的憲法，“無(wú)限關(guān)稅權利將是行政權力與行政權力之間的持續讓步”。 美國前參議員強調，這是“如果行政權力占據國會(huì )財政權力”的主要問(wèn)題。 由于特朗普政府的權力，它試圖擴大行政權力，包括：質(zhì)疑美聯(lián)儲等聯(lián)邦機構的自由，試圖推翻1974年的“承諾控制法”，以擴大政府對財政支出的統治地位，并彩排時(shí)間表的時(shí)間表，以擴大行政部門(mén)人員的權利。法院此前曾決定支持美聯(lián)儲的獨立性，并希望法官傾向于將行政部門(mén)從擴大其權力擴大到隨后的上訴。 如果訴訟在最高法院結束，那么特朗普政府可能會(huì )使上訴失敗。 2。決定CIT并不意味著(zhù)特朗普被關(guān)稅工具伸出 但是我們認為，美國總統仍然可以通過(guò)其他法律對關(guān)稅擁有廣泛的權力，因為分離權力支持總統和行政部門(mén)就外交事務(wù)上發(fā)表講話(huà)。 從法律的角度來(lái)看，美國關(guān)稅有兩個(gè)許可。根據國內政策的政策范式，貿易法屬于國會(huì )管轄權和財政“錢(qián)包”權力屬于美國國會(huì )。但是在外交范式下，貿易法是總統的觀(guān)點(diǎn)，總統代表外國接觸對美國進(jìn)行了交談。 從歷史的角度來(lái)看，國內經(jīng)濟范式在19世紀統治，而外交范式則從二十世紀中葉統治。因此，美國總統對關(guān)稅具有廣泛的權力。除了IEPA，《 1974年貿易法》第122條以及第232條和第301條外，可能會(huì )使特朗普繼續在世界上征收關(guān)稅。 如果特朗普想重新提出全球獎勵關(guān)稅的10％，那么可能提到的下一個(gè)條款是1974年《貿易法》第122條。 Angsugnay這使總統能夠在150天內征收附加費或進(jìn)口數量限制的進(jìn)口。 150天后繼續批準國會(huì )需要批準l國會(huì )。特朗普還考慮提到該條款在征收獎勵關(guān)稅之前對世界征收關(guān)稅，但最終選擇了《國際緊急經(jīng)濟大國法案》（IEPA），這更危險但允許。 1974年《貿易法》第122條與1917年《敵對國家法》進(jìn)行了貿易。1971年，美國前總統尼克松敦促該法律對日本和德國等國家征收10％的關(guān)稅。四個(gè)月后，征稅被取消，1974年的《 1974年貿易法》于1974年通過(guò)。 3。影響和后續過(guò)程 決定適用于獎勵自4月2日以來(lái)被暫停或未暫停的關(guān)稅，也適用于IEPA征收的芬太尼關(guān)稅，IEPA同樣適用于所有受這些關(guān)稅影響的國家以及所有受到影響的國家。 該決定不適用于基于鋁和車(chē)輛等全球行業(yè)的第232條關(guān)稅，以及基于FIR的第301條的關(guān)稅特朗普政府的任期。 美國聯(lián)邦巡回上訴法院將審理下一次上訴，并最終將聽(tīng)取最高法院的審理。但是正如我們之前所說(shuō)，即使訴訟最終進(jìn)入了最高法院，特朗普政府也可能使上訴失敗。 在上訴期間，特朗普政府可以要求留下，但這取決于法院是否已批準了該書(shū)。如果法院不批準它，則是因為接受以下討論，我們希望美國的習俗將遵循該命令停止收取芬太尼關(guān)稅并根據IEEEPA的獎勵。 我們希望在禁令有效之后，美國的關(guān)稅率將降低近7個(gè)百分點(diǎn)，而當特朗普在他的第一任期中，中國的關(guān)稅率幾乎將恢復到該水平（中國向美國的出口受到今天提供的鋼鐵，鋁和車(chē)輛行業(yè)關(guān)稅的影響較小）。 不確定來(lái)自特朗普是否會(huì )通過(guò)其他法律重新征收關(guān)稅，以及何時(shí)向藥劑師宣布關(guān)稅，半導體和其他行業(yè)。 風(fēng)險警告：特朗普政府要求美國海關(guān)拒絕執行該指令的要求是MAIT可能會(huì )影響禁令的實(shí)施。特朗普政府否認其上訴或拒絕通過(guò)其他法律征收關(guān)稅的許可。在特朗普政府的審判中，由判斷和關(guān)稅新聞的結果造成的不確定性仍將帶來(lái)市場(chǎng)變化。如果特朗普政府敦促其他法律繼續征收關(guān)稅，那么選擇法律規定以及關(guān)稅收款的范圍和時(shí)間仍然存在不確定性。例如，《 1974年《貿易法》第122條允許特朗普政府在世界上迅速對10％的關(guān)稅征收，但仍將在150 d后出現關(guān)稅的不確定性Ays。該判決對美國憲法問(wèn)題進(jìn)行了更廣泛的討論，并引發(fā)了市場(chǎng)上的揮霍性。 02美國法院刪除了關(guān)稅：意外點(diǎn) - 國際貿易法院已決定，IEPA提到的關(guān)稅是無(wú)效的，包括獎勵關(guān)稅和芬太尼關(guān)稅，習俗有義務(wù)執行該裁決。 短期不確定性：如果特朗普在上訴期間成功申請了暫停執行，以及特朗普是否立即敦促其他法案維持關(guān)稅。 無(wú)論關(guān)稅是否被取消，司法干預都可能意味著(zhù)貿易戰的周期已經(jīng)達到了高潮，并且我們對這一事件的宏觀(guān)轉移點(diǎn)的重要性非常樂(lè )觀(guān)。 貿易談判的不確定性更多。特朗普可能想加快談判。隨后的國家可以拭目以待。尚未裁定特朗普將受到適度的妥協(xié)D在短期內迅速達成一些協(xié)議。 隨后的關(guān)稅可能更具針對特定行業(yè)的目標，例如半導體，藥物和技術(shù)領(lǐng)域也有增加負擔的風(fēng)險。 當關(guān)稅收入減少時(shí)，它將干擾減少稅收政策的前景。 對于市場(chǎng)而言，潛在的取消關(guān)稅和特朗普政策差的限制將增加市場(chǎng)風(fēng)險偏好，甚至顯示恢復期望。 （1）決定國際貿易法院（CIT）的主要內容是什么？ 案例背景：原告包括許多公司和許多州（例如俄勒岡州，亞利桑那州等。他們抓住了Trundmenteryong Trump征收的一系列關(guān)稅；被告包括美國政府及其許多部門(mén)，包括海關(guān)，貿易代表辦公室等。 法官的意見(jiàn)：特朗普政府在國際緊急情況下征收的關(guān)稅的決定經(jīng)濟大國法（IEEPA）無(wú)效。 無(wú)效的原因：包括但不限于以下內容 IEEEPA沒(méi)有賦予總統無(wú)限關(guān)稅的權力，而Ieepa尚未清楚地提到關(guān)稅權力。 它不符合“異常和特殊威脅”的條件：交易缺乏是一種長(cháng)期現象。美國連續49年在世界其他國家的貿易短缺。這不是緊急情況，也不符合Ieepa要求的觸發(fā)條件； 在特朗普政府征收的關(guān)稅與聲稱(chēng)的緊急威脅之間缺乏大烏格塔特：例如，聲稱(chēng)要打擊毒品的走私和非法移民，但關(guān)稅措施并未直接解決這些問(wèn)題； 打破“問(wèn)題的基本原則”：國會(huì )和全球特朗普管理人員必須明確允許涉及重大經(jīng)濟和政治影響的行政人員的行動(dòng)影響超過(guò)1.3萬(wàn)億美元進(jìn)口的電費違反了這一原則。 （2）哪些關(guān)稅受到影響？ 提到IEPA取消的關(guān)稅，包括10％和更高的獎勵關(guān)稅，中國的芬太尼關(guān)稅（20％）等，但不包括對Automoti Industriesi以及Iron和Aluminum（引用232次調查）的特定關(guān)稅，以及上一學(xué)期對中國的301個(gè)關(guān)稅。 （3）在法庭上決定習俗嗎？ 根據《行政程序法》，聯(lián)邦機構必須遵守法院的裁決，美國海關(guān)和邊境保護局（CBP）負責執行涉及關(guān)稅，進(jìn)口限制或其他與國際貿易有關(guān)的項目的CIT決策。 通常，在CIT問(wèn)題是一個(gè)決定之后，CBP將從法院收到正式通知或指令，該通知將根據裁定內容調整執法行動(dòng)，例如更改關(guān)稅率，等等。 因此，在理論上，即使特朗普不同意，仍然需要執行相關(guān)命令，特別是取消以前的一些關(guān)稅。 （4）Haveare有機會(huì )維持短期關(guān)稅？ 當前，仍然存在不確定性，至少兩個(gè)級別： 首先，特朗普很可能會(huì )向高等法院提出上訴。在上訴期間，高等法院可以中止進(jìn)入CIT決策隊的。 總統可以向美國聯(lián)邦巡回上訴法院提出上訴，最高法院要求暫停CIT禁令（即要求“停留”）。高等法院一級將考慮幾個(gè)因素，包括是否在執行司令的合憲性上存在重大爭議，如果禁令中的不合格將導致不可逆轉的傷害，如果禁令暫停將符合公眾的利益，以及總統成功的可能性，并決定是否允許行政人員臨時(shí)命令命令。要實(shí)施的錫臺。 由于事實(shí)敏感的交易領(lǐng)域，關(guān)稅對美國整體經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響。法院是否會(huì )尊重特朗普的意見(jiàn)，并且可能無(wú)法中止實(shí)施，這是一個(gè)重大的不確定性。 其次，特朗普專(zhuān)門(mén)研究其他法案，以增加稅收以取代Ieepa。 至少包括： 擴大301和232的使用范圍，但是很難以全面的方式增加稅收，并且需要更長(cháng)的調查時(shí)間。 1974年《貿易法》第122條包含關(guān)稅同意書(shū)，該法案允許總統征收高達15％的進(jìn)口商品的關(guān)稅，以解決付款不足的余額或避免美元的顯著(zhù)連貫性，但時(shí)間限額為150天。 1930年《貿易法》第338條已通過(guò)了tariff許可，允許總統對對美國采取歧視步驟但全面關(guān)稅的國家征收多達50％的關(guān)稅S很難強加。 因此，在上訴期間，特朗普可能會(huì )加速實(shí)施其他關(guān)稅工具。如果降低總體關(guān)稅率，仍然需要在短時(shí)間內遵循。 。 美國司法社區阻止了特朗普的關(guān)稅能力，這可能是一個(gè)重要的一點(diǎn)。盡管特朗普敦促其他賬單，但關(guān)稅承保范圍并不能過(guò)分。一般的關(guān)稅率和隨后的下降可能已經(jīng)建立。 （6）貿易談判和業(yè)務(wù)方案在短期內可能導致更大的不確定性。特朗普可能想加快AOF談判。非美國國家可以拭目以待。尚未裁定，特朗普將在不久的將來(lái)遭到適度，迅速達成一些協(xié)議。 由于美國司法社區正在集中注意力，因此可以取消關(guān)稅，因此非美國國家無(wú)疑將對美國的短期談判獲得更大的收益，并有望采用等待和延遲的方法。但是Tru國會(huì )議員可能希望在實(shí)施最終決定的不確定性之前盡快達成協(xié)議。因此，特朗普的妥協(xié)并沒(méi)有被排除在外，以避免下一次談判陷入不愉快的情況。 。 （8）對特朗普減稅的影響 當前關(guān)稅在短期缺點(diǎn)中很有用。當它消失時(shí)，減稅癥中的葡萄糖酸的討論將增加不確定性，市場(chǎng)也可能關(guān)注未來(lái)的短缺。 。 風(fēng)險警告：美國的通貨膨脹率超過(guò)預期，美國經(jīng)濟增長(cháng)超出了預期，導致美聯(lián)儲的金融政策不斷收緊，對美元，美國債券利率，美國股票的急劇欣賞，商業(yè)銀行的危機以及商業(yè)銀行和商業(yè)銀行的危機以及商業(yè)銀行的危機以及商業(yè)銀行的危機以及商業(yè)銀行的危機，危機，危機在emerging Markets中。美國經(jīng)濟的背景超出了預期，導致流動(dòng)性危機金融市場(chǎng)和美聯(lián)儲被迫轉身。歐洲能源危機超出了預期，歐元區經(jīng)濟陷入了深層的落后，榮耀的市場(chǎng)陷入了混亂，外國人要求，該政策面臨問(wèn)題。全球地緣政治風(fēng)險正在增加，中級US的關(guān)系不超出預期，商品和運輸出口是無(wú)法控制的，反全球化的水平已經(jīng)加深，供應鏈不斷受到損害，并且相關(guān)資源的競爭將惡化。 Finance24的官方帳戶(hù)官方廣播滾動(dòng)滾動(dòng)最新的財務(wù)和視頻信息，并掃描QR碼以供更多粉絲遵循（Sinafinance）