[鉛半完美報告]對定期恢復的需求不斷增長(cháng)，云等

本地鉛：隨著(zhù)本地鉛的供應，可以隨著(zhù)其持續而增加，并在下半年稍微稍微增加。 再生鉛：再生鉛制造可以顯示出在第三季度增加產(chǎn)量并減少第四季度產(chǎn)量的趨勢。 需求：需求方面在下半年的高峰期間又回來(lái)了，預計對潛在客戶(hù)價(jià)格的支持將有力。 庫存：選擇需求，庫存可以逐漸出售。 摘要：在下半年需求的成長(cháng)過(guò)程中，由當地鉛和回收的鉛垃圾瓶頸造成的供應限制可以推動(dòng)鉛價(jià)格。 1。市場(chǎng)審查 在2025年上半年，潛在客戶(hù)價(jià)格上漲并崩潰。具體而言，在春季慶祝活動(dòng)期間，經(jīng)過(guò)修改的鉛的冶煉末端的流動(dòng)與延續的時(shí)間之間存在差異Elay在美國關(guān)稅政策，宏觀(guān)和主要決議中推動(dòng)了潛在客戶(hù)價(jià)格的強大運作。隨后，上游電池公司和可回收的鉛冶煉廠(chǎng)正在繼續勞動(dòng)。在供求的背景下，潛在客戶(hù)價(jià)格與階段相結合。三月之后，美國關(guān)稅政策重復并增加了衰退期望，美元指數強烈下降，宏觀(guān)對非有產(chǎn)性的金屬行業(yè)有利。在基礎上，揭示了對下游鉛的需求，但是供應受到對環(huán)境保護制造的限制的干擾，這表明了供應減少和需求增加的趨勢。宏觀(guān)和基礎可以加強潛在客戶(hù)價(jià)格。 隨后，淡季下游鉛的影響逐漸在4月出現。同時(shí)，美國關(guān)稅政策阻止了超出預期的出口需求，需求側支持也松散，基礎和宏觀(guān)共鳴E導致潛在客戶(hù)價(jià)格急劇下降。在5月中旬，中國關(guān)稅政策被引起了，但實(shí)際出口電池的實(shí)際出口得到了有限的支持加強，而國內航站樓的需求仍然是淡季。在需求疲軟的阻礙下，潛在客戶(hù)價(jià)格變化較小。六月之后，對流動(dòng)的需求是彈跳的，但是回收的鉛受環(huán)境保護的限制影響，生產(chǎn)的繼續少于預期。鉛錠的理由緊縮了鉛價(jià)格的變化。 就倫敦的潛在客戶(hù)而言，美元指數在上半年的上半年發(fā)生了變化，并在美國的重復政策和期望的影響下，但倫敦鉛的趨勢與美元指數略有不同。特別是，從今年年初開(kāi)始，新政策將部分實(shí)現，美聯(lián)儲的利率降低了期望，從而取得了積極的成果。然后是關(guān)稅政策備注明顯加速了美元速度的速度，而鉛領(lǐng)先的鉛保持了向上的趨勢。但是在3月下旬，關(guān)稅政策超出了美國的預期，債務(wù)的危險加劇了，市場(chǎng)被依靠美國撤退而交換，工業(yè)價(jià)格同時(shí)下跌了美元指數。由于這種效果，lun鉛ISIT也很激烈。隨后，關(guān)稅政策是孤獨的，宏數據彈跳，市場(chǎng)信心得到了回收。此外，在美元權力下放的趨勢下，美國指數繼續削弱，支持底線(xiàn)，而LUN導致了恢復。 2。美元進(jìn)入下降的旋轉 在宏觀(guān)方面，今年上半年主要集中在美國政策上。 1月份的工作和工作數據被收回，并將完整的DUG利率推遲到10月。美元指數在本月上半年的一般趨勢相對較強，而非征用ROUS金屬扇區處于壓力下。隨后發(fā)布的通貨膨脹數據少于預期，市場(chǎng)適合于Hulyo結束之前對降低利率的期望。此外，某些規則是在特朗普的辦公室后按計劃執行的，而月球下半年的美元指數很弱，這在非有產(chǎn)性金屬部門(mén)很有用。 2月份進(jìn)入后，宏的主線(xiàn)已移至美國政策。自2月以來(lái)，美國對墨西哥和加拿大的關(guān)稅政策已經(jīng)進(jìn)行了多次調整，市場(chǎng)預期失敗了，美元指數下降了。但是，盡管美國關(guān)稅政策的發(fā)病率擴大，但各種經(jīng)濟體卻引入了反企業(yè)。這些提議與美國債務(wù)有關(guān)的逐漸表現出來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始以衰退期望進(jìn)行交易，從而普遍否認非有產(chǎn)性金屬價(jià)格；隨后，美國關(guān)稅政策重復 - 返回，通貨膨脹和工作數據仍然存在D彈性和市場(chǎng)恐慌得到了緩解。但是，由于美國稅收法案通過(guò)了眾議院和美國信用評級的喜怒無(wú)常的崩潰，市場(chǎng)仍然對美國財政缺陷感到擔憂(yōu)，關(guān)稅政策的觀(guān)點(diǎn)仍然具有重大的不確定性，導致了非有效性部門(mén)維修的上升路徑。 6月下旬，達成了中國關(guān)稅協(xié)議，美聯(lián)儲的降低率降低了加速的跡象，美元指數向下加速，促使該行業(yè)非有產(chǎn)性金屬增加了總體上的增加。 在中期和長(cháng)期期間，宏對非部門(mén)可能產(chǎn)生重大影響。 3。原材料供應的增加 3.1礦石供應不斷增加 WBMS數據顯示，2025年4月，全球鉛礦產(chǎn)產(chǎn)量為400,200噸。從2025年1月到4月，全球鉛礦產(chǎn)產(chǎn)量為149.45億噸。 就礦物進(jìn)口而言，由于在年初，國內冶煉廠(chǎng)簽署的長(cháng)期訂單的折痕，國內鉛濃縮量的進(jìn)口量增加到1月至5月的年度增長(cháng)32.05％。但是，在國外礦山少于預期的情況下，進(jìn)口礦石分散的訂單是有限的，減少了每月15.91％。 在國內礦山方面，國內鉛濃縮濃縮費用在今年上半年仍然很低，國內礦山的收入仍然相對較高，而我的礦山收入也很強。從1月到2025年5月，鉛濃縮液產(chǎn)量的年份增加了15.61％，由于北部礦山第一季度的定期削減和度假因素，每月少量下降了4.5％，與2024年相比，礦石供應量顯著(zhù)恢復。關(guān)于下半年的國內礦山生產(chǎn)，國內北部礦山將從11月開(kāi)始產(chǎn)生定期降低Ember至下半年的12月，與上半年相比，總體影響較弱。 從礦物質(zhì)庫存的角度來(lái)看，港口鉛濃縮物的清單從1月至5月保持較低的水平；從2024年底起，冶煉廠(chǎng)的庫存量減少了8.04％；比2024年的Parthis季節增加了28.93％；在過(guò)去五年中，同期??增加了44.21％，這表明當前的鉛濃縮量庫存仍然存在歷史高水平，但與上一季相比，礦物質(zhì)的出現程度。 從加工費的角度來(lái)看，運行冶煉廠(chǎng)的運營(yíng)速度很高，與上一季相比，礦物質(zhì)出現緊張。此外，在冶煉結束時(shí)偏愛(ài)高豐富的礦物質(zhì)會(huì )導致高富礦物的張力增強。在今年上半年，國內和進(jìn)口的加工費用減少了100元/金屬?lài)嵑?5美元/干燥分別。 總的來(lái)說(shuō)，與去年下半年相比，礦石供應可能顯示出穩定和中等大小。 3.2廢物供應 從今年的上半年看，春季慶祝活動(dòng)圍繞鉛酸電池的高峰期。 3月之后，對鉛酸電池更換的需求減弱了，廢料電池的供應也很緊。盡管對回收的鉛煉油廠(chǎng)進(jìn)行了重大削減，但與精煉廠(chǎng)合作，同時(shí)降低垃圾電池回收價(jià)格，觸發(fā)回收銷(xiāo)售商并分階段減輕了浪費電池的緊密供應，但是淡季的淡季電池電池更換，實(shí)際的電池供應有些電池替換，實(shí)際上是電池供電的供應量，擊球量是一點(diǎn)點(diǎn)供應量的炮臺。有限的。廢物電池的供應在短時(shí)間內發(fā)布，嚴格迫使冶煉公司提高GA的購買(mǎi)價(jià)格RBAGE電池。根據SMM調查，一些公司報告說(shuō)，垃圾電池的購買(mǎi)價(jià)格已經(jīng)提高，與去年同期相比，該量的到來(lái)量下降了近50％。在這種背景下，上半年垃圾電池的價(jià)格僅在春季慶祝活動(dòng)周?chē)杂邢陆担⑶掖蟛糠謺r(shí)間都在10,000元/音調的歷史高水平。 通常，隨著(zhù)鉛酸電池更換的高峰期，廢物電池的供應將在下半年逐漸增加，并且廢料電池的購買(mǎi)價(jià)格可能會(huì )略微降低。 4。鉛鑄錠的供應增加了，并且該材料有所增加 4.1使本地鉛略微上升 ILZSG數據顯示，在2025年的前四個(gè)月中，全球鉛市場(chǎng)的22,000噸超過(guò)22,000噸，而去年同期SA 70,000噸。通過(guò)國內技術(shù)轉變近年來(lái)，當地的鉛冶煉物質(zhì)，副產(chǎn)品價(jià)格的向上旋轉，本地冶煉收入的重點(diǎn)已轉移到產(chǎn)品的生產(chǎn)上，這導致了本地鉛的起始水平與鉛的價(jià)格之間的差異。在2025年的上半年，由于白銀的副產(chǎn)品價(jià)格完全很高，近年來(lái)銅價(jià)也達到了相對較高的水平。冶煉本地收入很好，從1月到2025年5月，驅動(dòng)著(zhù)土著(zhù)人的領(lǐng)先優(yōu)勢，每年增加8.42％，由于春季節日的限制和本季度的環(huán)境，每月略有減少1.27％；一月至5月的平均運營(yíng)率同比增長(cháng)1.12％，每月每月增加4.59％。 總的來(lái)說(shuō)，在下半年，將成為本地鉛的人數會(huì )略有增加。 4.2回收鉛產(chǎn)品的回收離子 盡管新的再生鉛冶煉能力是順序的 - 在今年上半年中，但可回收鉛的生產(chǎn)受到對制定環(huán)境保護和收緊原材料的限制的限制。從1月到2025年5月，回收的領(lǐng)先優(yōu)勢降低了1.61％，但由于限制對2024年第四季度建立環(huán)境的重大影響，它的月份增長(cháng)了4.18％；從一月到5月的運營(yíng)率逐年增加0.12％，每月的2.17個(gè)porsyento點(diǎn)。 在收入方面，第一季度對環(huán)境保護的限制導致了潛在客戶(hù)價(jià)格和浪費電池價(jià)格以及出色的鼓。回收鉛冶煉廠(chǎng)的收入水平仍然可以接受。大規模回收的主要公司在第一季度繼續獲得收入，收入水平改變了100 ran/ton的范圍到450元/噸。盡管中小型回收的主要公司在幾個(gè)小時(shí)內遭受了損失，但其實(shí)際收入水平甚至比去年同期更好，其收入水平在-150元/噸的范圍內變化為-200元/噸。進(jìn)入第二季度后，新的回收鉛冶煉能力釋放出來(lái)，MGA廢物電池進(jìn)入了淡季供應。與過(guò)多的原材料相比，回收的鉛冶煉能力之間的矛盾加劇了，企業(yè)的盈利能力也在惡化。其中，大規模回收的主要企業(yè)每噸消失了200-500元，中小型回收的鉛企業(yè)每噸消失了1,000元。 關(guān)于進(jìn)口，上半年的一部分需求受到春節和淡季假期的影響，通常比2024年的下半年都很弱。G有更少的機會(huì )打開(kāi)進(jìn)口窗口和一些粗略的課程。 通常，預計將在第四季度進(jìn)行回收鉛供應。 5。需求返回到Panna -Time，出口需求可能會(huì )減少 鉛的下游需求主要是鉛酸電池，提供了超過(guò)80％的鉛需求。同時(shí)，鉛也是鉛酸電池的主要原材料，其成本超過(guò)其制造成本。對鉛酸電池端子的需求也非常集中，對電池和車(chē)輛電池的需求提供超過(guò)50％。隨著(zhù)海外航站樓需求的增長(cháng)，近年來(lái)每年對鉛酸電池的出口需求增加，價(jià)值10-15％。 從“新舊”政策驅動(dòng)到2025年5月21日的終端數據中，“新的”電動(dòng)自行車(chē)政策售出了608萬(wàn)輛S并購買(mǎi)新車(chē)； 6月22日，乘用車(chē)零售同比增長(cháng)11％，超過(guò)2024年的年增長(cháng)率近5％，從1月至5月，車(chē)輛出口量增加了16％，并且終端數據的表現良好。 根據時(shí)間，在今年上半年，終端需求淡季的高峰期發(fā)生了變化，電池公司的起始水平逐漸拒絕。從五月到六月的假期期間，一些公司甚至超過(guò)半個(gè)月。從1月到2025年5月，鉛酸電池公司的平均每月起始率同比下降0.49％，每月每月下降3.64％。 從庫存水平的角度來(lái)看，隨著(zhù)終端需求進(jìn)入淡季，由entrepreneurs報告，其商品的交付速度減慢了，高庫存很難出售。 Noong Mayo 2025，Ang Imbentaryo ng經(jīng)銷(xiāo)商AY NADAGDAGAN NG 37.86％Mula Sa Pagtatapos Ng 2024，Isangpagtaas ng 23.12% mula sa parehong panahon sa nakaraang limang taon, ngunit nabawasan ng 3.91% mula sa parehong panahon noong nakaraang taon, higit sa lahat dahil sa ilang mga anti-seasonal factor na nanaig sa 2024. Ang imbentaryo ng lead-acid na baterya na natapos na mga produkto ay bumalik sa普通na antas pagkatapos ng mga pagbawas ng電池公司。 2025年5月，與過(guò)去五年相比，鉛酸電池清單使產(chǎn)品降低了11.33％。根據SMM調查，六月的淡季影響略有減弱，鉛酸電池購買(mǎi)價(jià)格的流動(dòng)增加，鉛酸完成的電池庫存在6月可能是Ablechoose的下降。 就出口而言，鉛的價(jià)格顯示了上半年勇敢而脆弱的外觀(guān)趨勢。除了關(guān)稅政策的干擾外，電池出口的國內鉛酸優(yōu)勢也減弱了。 fROS 1月至5月，國內鉛酸電池出口量的同比減少了3.24％，每月每月減少12.85％。 總體而言，預計需求將支持下半年的潛在客戶(hù)價(jià)格。盡管出口損失可能導致出口訂單的降低，但與國內相關(guān)的親戚的影響有限。 6。庫存的運行低水平 上半年的需求下降了，并且在不同程度上共同積累了可回收的鉛和民間領(lǐng)導工廠(chǎng)。與2024年底相比，2025年6月20日，回收的鉛工廠(chǎng)增加了681.9％，與2024年底相比，冶煉廠(chǎng)的天然意義增加了82.93％。社會(huì )庫存與2024年底相同。受倉庫交付因子的影響。 通常，在下半年選擇需求的同時(shí)，可以出售冶煉廠(chǎng)的庫存。 7。未來(lái)市場(chǎng)的前景 在t他的宏觀(guān)方面，潛在客戶(hù)的價(jià)格是可取的，在 - 到down -down -Collar美元。 就民間鉛而言，本地鉛的供應可以在下半年不斷增加。就回收鉛而言，回收鉛可以顯示出在第三季度增加產(chǎn)量并在第四季度減少生產(chǎn)的趨勢。 在需求方面，需求方將在下半年的高峰期間返回，預計對潛在客戶(hù)價(jià)格的支持將很大。 就庫存而言，隨著(zhù)需求的選擇，庫存可以逐漸出售。 通常，隨著(zhù)下半年需求的增加，由本地鉛利潤模型和回收的鉛廢物瓶頸造成的供應限制可以推動(dòng)鉛價(jià)格。 金融的官方帳戶(hù) 24小時(shí)廣播滾動(dòng)滾動(dòng)最新的財務(wù)和視頻信息，并掃描QR碼以供更多粉絲遵循（Sinafinance）