不只是切割率！鮑威爾明年離開(kāi)辦公室后，美聯(lián)

資料來(lái)源：華爾街新聞 SOFR Futures保證的通宵融資率表明，美聯(lián)儲主席鮑威爾（Powell）任期結束時(shí)的市場(chǎng)期望推動(dòng)了降低利率的新賭注。但是，在鮑威爾離開(kāi)辦公室后，真正使全球中央銀行不眠之夜的是利率政策，而是更大的重點(diǎn)是Fed Dollar交換協(xié)議 - 全球金融體系的生命線(xiàn)。 雖然投資者仍在忙于評估美聯(lián)儲的利率降低，但歐洲和亞洲的中央銀行之間靜靜地奮斗的問(wèn)題是：如果特朗普政府將接管美元替換協(xié)議，以便維持全球金融穩定的最后一條國防線(xiàn)可以是單一的討價(jià)還價(jià)籌碼。 SOFR Futures保證的通宵融資率表明，美聯(lián)儲主席鮑威爾（Powell）任期結束時(shí)的市場(chǎng)期望推動(dòng)了降低利率的新賭注。大量商人在202年3月出售合同6和同年6月的購買(mǎi)合同 - 鮑威爾在2026年5月下降。在星期四，相關(guān)合同的交易量超過(guò)60,000，其中是歷史上第二高的交易。 這一猜測的根源一直是對鮑威爾的長(cháng)期嚴厲指控，后者認為鮑威爾未能提早降低利率。盡管特朗普最近表示他不會(huì )燒毀鮑威爾，但他澄清說(shuō)他將任命另一種選擇，這使人們普遍希望新主席將迅速實(shí)施特朗普降低利率的意愿。但是，在鮑威爾離開(kāi)辦公室后，真正使全球中央銀行不眠之夜的是利率政策，而是更大的重點(diǎn)是Fed Dollar交換協(xié)議 - 全球金融體系的生命線(xiàn)。 被忽視的金融“核武器” 在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，全球投資者將急于購買(mǎi)美元以預防風(fēng)險，這是所謂的“現金破折號”。 是因為實(shí)體不是美國不能打印美元，美聯(lián)儲將必須通過(guò)替代協(xié)議提供流動(dòng)性： 在2008年的金融危機期間，美聯(lián)儲通過(guò)替代協(xié)議發(fā)行了5830億美元； 在2020年流行病中，該數字已達到4500億美元，實(shí)際上僅限于金融危機。 問(wèn)題在于，特朗普政府似乎決心恢復全球金融秩序并優(yōu)先考慮美國利益。萬(wàn)斯副總統曾經(jīng)明確表示，他“為拯救歐洲感到憤怒”。更關(guān)注本周五的媒體報告宣布，該大門(mén)宣布了與英國和澳大利亞的潛艇協(xié)議進(jìn)行審查，這意味著(zhù)即使是其與盟友的協(xié)議也不再是神圣的。 目前，美聯(lián)儲與五個(gè)中央銀行（歐洲央行，瑞士，日本，英國和加拿大）保持了永久性的替換協(xié)議。它以前已經(jīng)建立了與包括澳大利亞，巴西和丹麥在內的九家中央銀行的臨時(shí)協(xié)議。 盡管鮑威爾（Powell）等美聯(lián)儲官員試圖捍衛協(xié)議的價(jià)值，但真正的擔憂(yōu)在于鮑威爾（Powell）于2026年離開(kāi)之后。當時(shí)，新的美聯(lián)儲委員會(huì )與地緣政治的金融工具深深地息息相關(guān)？ 更重要的是，美國國會(huì )對美聯(lián)儲擁有真正的權力，在貿易保護主義者的人口和情感下，它很可能會(huì )在2008年之后收回對掉期協(xié)議的批評。 全球“計劃B”：開(kāi)發(fā)沒(méi)有美國的世界儲備 面對不確定性的不確定性，全球中央銀行開(kāi)始悄悄地建造堡壘。 據媒體報道，盡管歐洲央行州長(cháng)路易斯·德·瓜諾斯（Luis de Guindos）上個(gè)月表示對美聯(lián)儲的信心，但歐洲央行地區銀行已要求該地區報告其美元敞口的弱點(diǎn)。 該報告指出，有影響力的CEPR TANK發(fā)布了一項撥款呼吁，呼吁非美國中央銀行促進(jìn)彼此的援助協(xié)議，為最壞的情況做準備。該計劃建議，14個(gè)主要中央銀行使用其儲備金總計約1.9萬(wàn)億美元，生產(chǎn)一個(gè)美元的流動(dòng)性池獨立于美聯(lián)儲，由國際定居銀行（BIS）確定。 盡管沒(méi)有官員在公共場(chǎng)合正式支持它，但仍在緊急情況下進(jìn)行私人討論。同時(shí)，與其他國家 /地區簽署的黃金儲備和簽署貨幣替換協(xié)議正在成為捍衛不同國家中央銀行的步驟。 此外，該報告還引用了一名中央銀行官員說(shuō)，該行業(yè)討論了“ Kindleberg陷阱” - 當主導地緣政治力量不合時(shí)宜或Pagains以支持貨幣儲備時(shí)會(huì )發(fā)生什么。 經(jīng)濟學(xué)家查爾斯·辛格伯格（Charles Kindleberger）曾經(jīng)警告過(guò)，當一個(gè)霸權國家統治世界時(shí)，它失去了其能力或意愿為了支持當時(shí)的貨幣儲備及其填補真空的挑戰，全球混亂爆炸了 - 兩次世界大戰之間的美元對磅磅的歷史描述。 顯然，當時(shí)世界尚未滑倒，但是種植了焦慮的種子。除非白宮明確支持鮑威爾在維持美元替換協(xié)議方面的立場(chǎng)，否則這種擔憂(yōu)只會(huì )繼續發(fā)酵。 金融的官方帳戶(hù) 24小時(shí)廣播滾動(dòng)滾動(dòng)最新的財務(wù)和視頻信息，并掃描QR碼以供更多粉絲遵循（Sinafinance）